2025年以來(lái)，A+H上市持續(xù)火熱。6月4日，埃斯頓發(fā)布公告，公司擬發(fā)行境外上市外資股（H股）股票并在香港聯(lián)合交易所有限公司主板掛牌上市，以深化全球化戰(zhàn)略布局，加快海外業(yè)務(wù)發(fā)展，提升公司國(guó)際化品牌形象及核心競(jìng)爭(zhēng)力。埃斯頓表示，該事項(xiàng)尚需提交公司股東大會(huì)審議，并需要取得相關(guān)政府部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、證券交易所的批準(zhǔn)、核準(zhǔn)或備案，存在重大不確定性。
“All Made By Estun”
“All Made By Estun”，是埃斯頓一直堅(jiān)持的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展戰(zhàn)略，意在強(qiáng)化核心技術(shù)和供應(yīng)鏈自主可控。從業(yè)務(wù)層面看，埃斯頓業(yè)務(wù)主要分為兩個(gè)核心業(yè)務(wù)模塊：一是自動(dòng)化核心部件及運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)。其主要業(yè)務(wù)及產(chǎn)品包括金屬成形機(jī)床自動(dòng)化完整解決方案、運(yùn)動(dòng)控制系統(tǒng)、機(jī)器人專用控制器、機(jī)器人專用伺服系統(tǒng)、機(jī)器視覺(jué)和運(yùn)動(dòng)控制一體的智能控制單元解決方案，可滿足各類應(yīng)用場(chǎng)景的高性能運(yùn)動(dòng)控制完整解決方案，覆蓋信息層、控制層、驅(qū)動(dòng)層、執(zhí)行層完整產(chǎn)品系列。二是工業(yè)機(jī)器人及智能制造系統(tǒng)。埃斯頓擁有覆蓋3kg到700kg負(fù)載的87款工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)品，包括六軸通用機(jī)器人、四軸碼垛機(jī)器人、SCARA機(jī)器人、協(xié)作機(jī)器人以及行業(yè)專用定制機(jī)器人，滿足從輕型到重型，從高速到高精度的全方位市場(chǎng)需求。在市場(chǎng)戰(zhàn)略上，埃斯頓堅(jiān)持“通用+細(xì)分”的市場(chǎng)戰(zhàn)略，針對(duì)細(xì)分市場(chǎng)為特定客戶進(jìn)行定制化開(kāi)發(fā)，不斷拓展應(yīng)用場(chǎng)景。目前埃斯頓在汽車、光伏、鋰電、鈑金自動(dòng)化、木工機(jī)械、壓鑄自動(dòng)化、焊接自動(dòng)化等行業(yè)形成了極為強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)力。以在汽車行業(yè)為例，埃斯頓覆蓋了從整車制造到零部件加工的全流程智能制造，圍繞點(diǎn)焊、弧焊、涂膠、鉚接、搬運(yùn)各工藝段智能制造需求，打造汽車行業(yè)智能化完整解決方案，其高精度六軸機(jī)器人已批量應(yīng)用于多家頭部車企生產(chǎn)線。今年3月，埃斯頓成功交付國(guó)內(nèi)首條全國(guó)產(chǎn)大負(fù)載機(jī)器人汽車覆蓋件沖壓線。該方案實(shí)現(xiàn)了全線集成控制，覆蓋從拆垛、清洗、沖壓到搬運(yùn)的全工藝流程。在新能源汽車車身制造中，該方案通過(guò)高精度定位與多機(jī)器人協(xié)同，解決了傳統(tǒng)工藝中因設(shè)備響應(yīng)延遲、工序銜接效率低導(dǎo)致的節(jié)拍不穩(wěn)定、材料損耗高等難題。基于“All Made By Estun”的發(fā)展戰(zhàn)略，當(dāng)前，埃斯頓已經(jīng)建立起“核心部件+機(jī)器人本體+解決方案”全產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2025年一季度，埃斯頓營(yíng)業(yè)收入為12.44億元，同比增長(zhǎng)24.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.13億元，同比增長(zhǎng)93.43%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為0.041億元，同比增長(zhǎng)132.20%。埃斯頓表示，2025年公司將繼續(xù)開(kāi)發(fā)面向新興行業(yè)需求及高壁壘行業(yè)應(yīng)用的自動(dòng)化核心部件及工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)品，通過(guò)技術(shù)突破、場(chǎng)景深耕、政策賦能等，聚焦高端應(yīng)用場(chǎng)景，在金屬加工、汽車、半導(dǎo)體、船舶、航空航天等更多細(xì)分領(lǐng)域加快實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。
自2024年以來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布五項(xiàng)資本市場(chǎng)對(duì)港合作措施，明確支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴港上市。這一政策導(dǎo)向?yàn)楸姸嗥髽I(yè)提供了更為廣闊的發(fā)展空間和多元化的融資渠道。寧德時(shí)代、美的集團(tuán)等A股企業(yè)已啟動(dòng)A+H上市計(jì)劃（目前已成功上市），極智嘉、仙工智能等非上市企業(yè)也開(kāi)啟了奔赴H股之路。對(duì)于赴港上市的目的，大部分企業(yè)均提到，主要是為了進(jìn)一步推進(jìn)公司全球化戰(zhàn)略布局，增強(qiáng)全球影響力。此次埃斯頓擬奔赴H股上市，亦可看作是其海外布局的一大動(dòng)作。公告提到，埃斯頓本次發(fā)行H股股票所得的募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，將用于（包括但不限于）全球化產(chǎn)能布局、加大研發(fā)投入、全球化銷售和客戶服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、戰(zhàn)略性投資與收購(gòu)以及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金等用途。當(dāng)前，中國(guó)工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)已開(kāi)始進(jìn)入競(jìng)爭(zhēng)的深水區(qū)，廠商之間的正面交鋒變得愈加頻繁，“價(jià)格戰(zhàn)”持續(xù)升級(jí)，形成“低價(jià)-低質(zhì)-低利潤(rùn)”的惡性循環(huán)。與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)陷入內(nèi)卷、以價(jià)格戰(zhàn)激烈競(jìng)爭(zhēng)的局面不同，海外市場(chǎng)展現(xiàn)出顯著差異。海外消費(fèi)者普遍具備更強(qiáng)的付費(fèi)意愿和能力，并且對(duì)機(jī)器人品牌知名度、本土化服務(wù)水平以及產(chǎn)品品質(zhì)等方面均提出了更為嚴(yán)苛的要求。在此背景下，向海外布局，成為機(jī)器人企業(yè)破內(nèi)卷的重要途徑。埃斯頓、拓斯達(dá)、珞石機(jī)器人、藦卡機(jī)器人、爾必地等企業(yè)已通過(guò)建立海外子公司或者設(shè)立本地化研發(fā)中心、生產(chǎn)基地，為海外市場(chǎng)本土化布局打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。在這波出海大軍中，埃斯頓海外布局較早，其在2022年便高舉進(jìn)軍海外的旗幟，重點(diǎn)打造“國(guó)際化技術(shù)研發(fā)+本地化優(yōu)質(zhì)制造+全球化市場(chǎng)營(yíng)銷”三位一體能力，建立研發(fā)國(guó)際化、生產(chǎn)本地化、服務(wù)低成本及技術(shù)領(lǐng)先的戰(zhàn)略方針。現(xiàn)如今，埃斯頓已擁有完善的全球化業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，可實(shí)現(xiàn)全球化的服務(wù)與支持。其在全球擁有75個(gè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，覆蓋歐洲、美洲、亞洲等主要制造業(yè)及經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域，并獲得CE、UL、高標(biāo)準(zhǔn)功能安全等符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的安全認(rèn)證。埃斯頓2024年財(cái)報(bào)顯示，2024年，公司境外收入為13.70億元，占營(yíng)業(yè)收入比重為34.16%。埃斯頓透露，2025年，公司將繼續(xù)拓展歐洲、美洲、中東、東南亞等市場(chǎng)，關(guān)注新能源汽車、鋰電設(shè)備商等國(guó)內(nèi)頭部客戶的出海機(jī)會(huì)，期望海外市場(chǎng)成為公司業(yè)務(wù)的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，其將加速構(gòu)建全球化產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置與協(xié)同創(chuàng)新，通過(guò)海外子公司在波蘭進(jìn)行海外生產(chǎn)制造基地的建設(shè)，建立全球化的產(chǎn)能布局和供應(yīng)鏈體系，逐步推進(jìn)本地化制造，持續(xù)優(yōu)化海外子公司成本結(jié)構(gòu)，并在設(shè)計(jì)、制造和運(yùn)營(yíng)等各環(huán)節(jié)打造國(guó)際化標(biāo)準(zhǔn)體系，助力埃斯頓品牌出海。通過(guò)一系列精心布局和積極行動(dòng)，埃斯頓能否成功邁入全新的發(fā)展階段？高工機(jī)器人將持續(xù)關(guān)注。
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